Dans un contexte o\u00f9 la croissance des entreprises est scrut\u00e9e de pr\u00e8s, la r\u00e9vision de la recommandation de Jefferies sur MGM Resorts International interpelle. En abaissant son \u00e9valuation \u00e0 \u00ab Conserver \u00bb, le cabinet d’analyse exprime des r\u00e9serves l\u00e9gitimes concernant la structure capitalistique de l’exploitant de casinos.<\/p>\n\n
La d\u00e9cision de Jefferies de modifier sa position sur MGM, pr\u00e9c\u00e9demment fix\u00e9e \u00e0 \u00ab Acheter \u00bb, tout en r\u00e9duisant l’objectif de cours \u00e0 44$<\/strong> contre 50$<\/strong>, est r\u00e9v\u00e9latrice d’un manque de confiance dans les tendances de croissance<\/strong> \u00e0 court terme. Cette d\u00e9gradation fait suite \u00e0 la vente forc\u00e9e de la propri\u00e9t\u00e9 Northfield Park, ce qui a conduit \u00e0 la suspension temporaire de la couverture de l’entreprise.<\/p>\n\n D’apr\u00e8s David Katz, analyste chez Jefferies, le portefeuille d’actifs enti\u00e8rement lou\u00e9s de MGM repr\u00e9sente un frein \u00e0 la capacit\u00e9 de l’entreprise \u00e0 r\u00e9investir efficacement en raison des obligations de loyer croissantes. Cela introduit un risque non n\u00e9gligeable sur la g\u00e9n\u00e9ration de b\u00e9n\u00e9fices \u00e0 long terme<\/strong>.<\/p>\n\n Les derniers r\u00e9sultats de MGM montrent un chiffre d\u2019affaires de 4,45 milliards$<\/strong> pour le premier trimestre de cette ann\u00e9e, avec un EBITDAR ajust\u00e9 \u00e0 1,14 milliard$<\/strong>. Ces chiffres sont l\u00e9g\u00e8rement au-dessus des estimations de Wall Street, mais des \u00e9l\u00e9ments tels que les d\u00e9penses d\u2019auto-assurance et les indemnit\u00e9s d\u2019interruption d\u2019activit\u00e9 p\u00e8sent sur la sant\u00e9 financi\u00e8re de l’entreprise.<\/p>\n\nLes enjeux financiers et strat\u00e9giques<\/h3>\n\n